铂金从10月中旬高点回落交易员关注铂期货可能推出

铂金价格高位回落

铂金期货价格目前在每盎司1,580 美元左右徘徊，比10 月中旬1,722 美元的高点跌了不少。

中美之间的紧张气氛有所缓解，双方宣布将某些关税从20%暂时降到10%。这直接导致市场避险情绪退潮，铂金失去了一部分支撑。

之前在中美贸易谈判最紧张的时候，铂金这类贵金属确实吃到了“避险＋贸易紧张”的红利。但现在谈判有了进展，形势没那么紧绷了，避险买盘自然就散了。

鲍威尔说得很清楚，上次降息可能就是今年最后一次了。这话的潜台词就是利率短期内不会大幅下降，美元还会维持强势。对贵金属来说，这可不是什么好消息——持有成本上升，资金往往会从贵金属里撤出来。

铂金这一波最高涨了大约90%，截至11 月初还比去年同期高57%左右。这种快速上涨之后，出现回调其实挺正常的——有人要落袋为安，技术面上也需要调整。市场上已经有声音在说铂金“上涨空间有限”了。

中国的铂金条／币投资市场，过去一年增长速度惊人。

珠宝方面，虽然过去几年中国铂金珠宝需求一直在下滑，预计2025 年全年将以继续上涨反映强劲需求。

不过话说回来，强劲归强劲，但有分析认为价格随着越涨越高，后续需求可能被抑制。

供应主要看南非。今年一季度南非产量下降，当时市场挺担心的。

但最新的分析显示，产量下滑幅度可能没预期那么大，而且上游还有一些库存可以缓冲。虽然全年预计还是会有赤字，但“极度短缺”的恐慌情绪已经没那么浓了。

中国广期所正在推动铂金和钯金期货合约，想提升定价权和市场流动性。这事儿如果做成了，对整个市场格局影响不小。

另外值得注意的是，虽然有大量资金流入铂金，但部分ETF和交易所的持仓反而出现了资金流出。这可能意味着投机热情已经开始降温了。

虽然铂金最近回落，但不代表牛市就结束了。根据现有资料：

中国对铂金的需求（特别是工业用途和氢能催化）中长期看还是有增长潜力的。

如果中美关系再次紧张，或者美国启动针对关键矿产的232条款调查（原文提到过这个风险），又会提振铂金。

如果美联储明确转向宽松，或者通胀快速回落，美元走弱、利率下行，对贵金属包括铂金都是利好。反之则继续承压。

中国如果真的推出铂金期货，提升流动性，会增强全球定价机制和需求可见性，这是个潜在的催化剂。

铂金现在主要用在传统内燃机的催化剂上，但随着电动车普及，长期来看这块需求可能会被削弱。这是个潜在的中期制约因素。

如果南非或俄罗斯的主要产区因为天气、电力、劳工等问题再次出现严重问题，供应紧张会再次放大，推动铂金上涨。

【信息来源：海外行业网站】