金银铂齐创新高
最近一个交易日，贵金属市场彻底沸腾了。黄金、白银、铂金三兄弟一起发飙，要么刷新历史纪录，要么逼近前高。这波涨势来得又猛又急，背后的原因也很清楚。
黄金白银：降息预期加地缘乱局
价格已经爆表
黄金现货突破了 10 月那次每盎司 4381 美元的高点，新加坡早盘涨到 4383.19 美元，已经连涨两周。
白银更猛，直接冲到 68.48 美元创了历史新高，涨了 2%。
记得 10 月那次逼空吗？投机资金从那之后就没消停过。
为什么涨成这样？
降息预期在发酵
市场现在押注美联储明年会降两次息。虽然上周那堆经济数据看得人云里雾里，但特朗普一直在喊着要降息。这对黄金白银是大利好——它们又不付利息，利率低了自然更吃香。
地缘政治又出幺蛾子
避险情绪起来了：
- 美国狠狠收紧了对委内瑞拉的石油封锁，马杜罗政府压力山大
- 乌克兰头一回在地中海干掉了俄罗斯影子船队的油轮
资金疯狂涌入
彭博的数据显示，黄金 ETF 已经连续五周吸金。世界黄金协会那边的统计更夸张，除了 5 月，今年每个月这些基金的持仓都在涨。
今年真是大年
黄金和白银今年的涨幅要创 1979 年以来最高纪录了。白银翻了一倍多，黄金涨了三分之二。央行在买，ETF 在买，钱根本停不下来。
铂金：供应是大问题
17 年来头一次破2000
铂金现在每盎司 2000 多美元，这价位上次看到还是 2008 年。今天又涨 2.5%，已经连涨八天。今年到现在涨了 120%，三个贵金属里它最疯。
供应端真的要崩？
铂金暴涨不是炒作，是实打实的供应危机：
南非产量在掉
全球七成多的铂金都是南非挖的，现在产量下滑，供需缺口越来越大。这才是价格飞涨的根本原因。
伦敦市场越来越紧
银行们都把铂金往美国运，就怕特朗普搞关税。伦敦市场现在明显收紧了。
中国在买买买
今年出口到中国的铂金很多，广州期货交易所最近开始交易铂金期货，市场情绪更好了。
需求端也很强
供应少了，需求还在涨：
- 汽车业：催化转换器离不开铂金
- 氢能源：燃料电池是新的增长点
供不应求，价格能不涨吗？
钯金也在涨
钯金最近一个交易日涨了 3.3%。美元指数跌了 0.1%，美元走弱也帮了贵金属一把。
后面怎么走？
黄金白银看这几点
- 美联储明年到底降几次息
- 委内瑞拉、俄乌那边局势会不会更乱
- 各国央行还买不买黄金
- 通胀和实际利率怎么变
华尔街有些人已经喊出明年金价 5000 美元了。
铂金就看供应
继续涨的条件：
- 南非那边产量问题解决不了
- 氢能源和汽车需求继续涨
可能回调：
- 矿山产量恢复正常
- 供应压力缓解，价格就会往下走
说到底
今年贵金属这波行情不是偶然的：降息预期、地缘乱局、供应短缺（铂金最明显）、工业需求增长，几个因素碰一块儿了。
对市场参与者来说，机会是有，但风险也不小。都涨到历史新高了，波动肯定大。不过基本面还是挺扎实的。
【信息来源：彭博社 & ad-hoc-news.de】