铂钯价格：短线回调不改上行

铂金价格这周有点疲软，在1560 美元/盎司附近震荡，比 10 月中旬1722 美元的高点回落了不少。

原因？主要是中美贸易关系有所缓和，市场避险情绪降温，资金开始撤离贵金属。

但这不意味着铂族金属的故事就结束了。恰恰相反，多家机构刚刚大幅上调了 2026 年的价格目标——理由很简单：矿产供应越来越紧张，美国关税政策悬而未决，加上部分资金正从黄金转向铂金和钯金。

供应缺口扩大，2026 年价格预期大涨

路透（Reuters）10 月 27 日公布的最新调查显示，30 位分析师和交易员预计铂金 2026 年均价将达到1550 美元/盎司，比三个月前的预测（1272 美元）跳涨了20%多，也明显高于 2025 年的预期均价1249.50 美元。

钯金同样被看好。2026 年价格预测中位数为1262.50 美元/盎司，比上次调查的1100 美元高出一大截。

今年到现在，铂金涨了76%，钯金涨了56%，在贵金属里算是最猛的两个品种。

有分析师认为，这波涨势部分搭了黄金和美股的“顺风车”——资金充裕，投资者愿意配置小众贵金属。

渣打银行的Suki Cooper说得更直接：“铂金 2026 年会继续处于严重供应不足状态，价格还有上行空间。”

她提到几个关键变量：中国可能推出铂金期货，中国制造业在囤货，ETF资金流向也在变化。

关税阴影挥之不去，俄罗斯因素成悬念

不确定性依然很大。美国政府正在调查是否对关键矿产进口加征关税，这事儿一天不落地，市场就一天悬着。

钯金的麻烦更多一些。美国有声音要求对俄罗斯——全球最大的钯金生产国——征税，一旦实施，供应肯定会更紧。

虽然电动车普及理论上会削弱钯金需求（因为电动车不需要催化剂），但目前电动车渗透速度放缓，短期内钯金还有支撑。

StoneX的Rhona O'Connell用了个比喻：

“这就像达摩克利斯之剑悬在头顶。”意思是，就算电动车增长暂时慢了，长期转型的风险还在那儿，随时可能影响市场。

短线回调：贸易和解引发抛售

最近这波回调，直接导火索是中美贸易关系转暖。

特朗普前几天说两国快达成协议了，这话一出，市场风险偏好立马回升，避险资产自然就被抛售。

目前铂金价格在1560 美元左右，虽然比高点跌了，但年内涨幅还有50%左右，表现依然强于黄金和白银。

支撑因素主要有三个：供应紧。工业需求稳。投资者对冲经济不确定性。

不过也有人觉得，这次回调可能是个买入机会。尤其是中国取消了对铂业公司的税收优惠后，市场格局可能会发生变化，新玩家入场会带来新变数。

怎么看？

总结一下：短期内铂金钯金价格因为贸易乐观情绪回落，但中长期来看，供应缺口和政策不确定性还在，价格仍有上行空间。如果全球经济继续复苏，工业需求保持稳健，铂族金属大概率还会是贵金属板块的明星。

数据一览

铂金2025 年均价预测：1249.50 美元/盎司2026 年均价预测：1550 美元/盎司年内涨幅：+76%
钯金2025 年均价预测：1106 美元/盎司2026 年均价预测：1262.50 美元/盎司年内涨幅：+56%

（资料来源：路透社、渣打银行、StoneX……市场公开数据）